據(jù)路透報(bào)道：業(yè)內(nèi)知情人士透露，中國(guó)央行周四（8月25日）就流動(dòng)性管理問(wèn)題召集主要大型銀行開(kāi)會(huì)，要求大行合理搭配資金的融出期限，防止融出資金的期限過(guò)于集中；央行并明確今年以來(lái)的貨幣政策總基調(diào)不會(huì)改變。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，央行此舉釋放出其仍希望保持資金面平穩(wěn)的信息，希望通過(guò)降低隔夜融資占比，來(lái)降低金融加杠桿的風(fēng)險(xiǎn)。

了解情況的消息人士稱，今年以來(lái)，隔夜的融出資金量（占比）一直高居在90%左右，過(guò)于集中讓央行擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)。

該消息人士還透露，央行在會(huì)上并表示，希望各行認(rèn)真對(duì)待流動(dòng)性管理的問(wèn)題，如果到期后的14天期逆回購(gòu)需求不佳，不排除繼續(xù)推出更長(zhǎng)期限的逆回購(gòu)，以引導(dǎo)市場(chǎng)。

路透已就此消息聯(lián)系中國(guó)央行，但其表示不予置評(píng)。

上海某銀行交易員認(rèn)為，央行目的是讓資金融出的期限拉長(zhǎng)，既改善了隔夜占比太集中的局面，也能提高機(jī)構(gòu)的融資成本，讓大家控制杠桿。

一大行金融市場(chǎng)部人士稱目前看，雙杠桿中先降期限杠桿是方向，總量杠桿下降目前看對(duì)市場(chǎng)殺傷力過(guò)大。

對(duì)于降杠桿的效果如何，方正證券(行情601901,買入)固收分析師楊為敩表示，從銀行資金來(lái)看，逆回購(gòu)所投放的資金在整個(gè)銀行的流動(dòng)性中占比較小，做一個(gè)置換期限確實(shí)能影響資金成本，但對(duì)銀行整體資金成本提高幅度不大。

他稱，現(xiàn)在處于資產(chǎn)荒的情況下，在大類資產(chǎn)里，債市的收益、期限等都是比較合適的資產(chǎn)，通過(guò)提高資金成本，能使得機(jī)構(gòu)降杠桿的可能性不是特別大，甚至可能適得其反，導(dǎo)致個(gè)別機(jī)構(gòu)通過(guò)加杠桿加久期來(lái)覆蓋資金成本的損失。

時(shí)隔逾半年后，中國(guó)央行周三在公開(kāi)市場(chǎng)重新啟動(dòng)14天逆回購(gòu)。在補(bǔ)充流動(dòng)性的同時(shí)，期限拉長(zhǎng)也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管層有意降杠桿的憂慮。不過(guò)從當(dāng)天操作結(jié)果來(lái)看，與春節(jié)前持平且明顯低于二級(jí)的中標(biāo)利率，稍微緩和沖擊。