國金證券今日發(fā)布策略觀點認為，政策處于微調(diào)而非轉(zhuǎn)向，存量消耗行情依舊；弱勢行情的主要特征是“板塊輪動過快”。年初至今，貨幣政策和財政政策均沒有“趨勢性”的轉(zhuǎn)向，大部分時間處于“預(yù)調(diào)、微調(diào)”的階段，使得市場的預(yù)期難以穩(wěn)定。A股存量資金在“周期、成長、消費”三者之間快速輪動，并無顯著的風(fēng)格一邊倒的特征，這是今年弱勢行情中的主要特征，短期內(nèi)仍將延續(xù)。

投資策略: 以逸待勞，靜候轉(zhuǎn)機。不確定性因素猶存。站在當(dāng)前，仍不建議投資者過重倉位來參與這輪A股技術(shù)性的“反彈”。制約A股市場的因素主要歸結(jié)于三類：1）美國處于縮表周期，新興市場資金流向上承壓；2）中美貿(mào)易摩擦仍帶有較大的不確定性；3）在國內(nèi)經(jīng)濟景氣度平淡（PPI下行），去杠桿、去產(chǎn)能以及大多企業(yè)融資難、融資貴的背景下，A股較難找出大幅超市場預(yù)期的子行業(yè)。

站在當(dāng)前時點，傾向于“搶A股反彈”的收益風(fēng)險比仍不具備對稱，建議投資者控制倉位前提下耐心靜待轉(zhuǎn)機。行業(yè)配置上，主推低估值“大金融”，其他板塊輪動依舊，且輪動速度快；主題方面，我們推薦“信息安全、高端裝備、粵港澳大灣區(qū)”等。