4月2日美股盤(pán)前，瑞幸咖啡發(fā)布公告表示，經(jīng)董事會(huì)委任的特別委員會(huì)調(diào)查顯示，公司首席運(yùn)營(yíng)官劉劍及其部分下屬?gòu)?019年度Q2起從事某些不當(dāng)行為，公司2019年Q2到Q4與偽造交易相關(guān)的銷售額約為22億元人民幣。

公告發(fā)布后，瑞幸盤(pán)前股價(jià)一度暴跌超過(guò)80%。開(kāi)盤(pán)后股價(jià)暴跌78.55%，盤(pán)中數(shù)次觸及熔斷、暫停交易。截至發(fā)稿時(shí)，瑞幸股價(jià)報(bào)7.50美元左右，市值約為19.47億美元，相比前一日收盤(pán)時(shí)，市值蒸發(fā)超過(guò)45億美元。和巔峰時(shí)（2020年1月17日）的股價(jià)51.38美元相比，如今的瑞幸股價(jià)僅為當(dāng)時(shí)的15%。

而就在兩個(gè)月之前的1月31日，知名沽空機(jī)構(gòu)渾水（Muddy Waters）表示收到了針對(duì)瑞幸的匿名做空?qǐng)?bào)告，報(bào)告長(zhǎng)達(dá)89頁(yè)，指瑞幸涉嫌虛增單店單日銷量、夸大廣告及營(yíng)銷支出等。報(bào)告作者表示，一共動(dòng)用了92名全職調(diào)查員、1418名兼職調(diào)查員，收集到了超過(guò)25000張小票與超過(guò)10000個(gè)小時(shí)的門店錄像，同時(shí)還有大量瑞幸門店內(nèi)部的微信聊天記錄。

這份做空?qǐng)?bào)告通過(guò)上述素材得出結(jié)論：瑞幸在2019年Q3的單店單日物品銷售量?jī)H為263件，公司官方披露的數(shù)字則為444件，比實(shí)際情況夸大了69%；瑞幸在Q3財(cái)報(bào)中預(yù)測(cè)第四季度的單店單日銷售量將達(dá)到483~506件，但按照?qǐng)?bào)告作者得出的結(jié)論，這個(gè)數(shù)字相較實(shí)際情況夸大了88%。

當(dāng)時(shí)針對(duì)這份做空?qǐng)?bào)告，瑞幸方面的回應(yīng)是，“報(bào)告中所謂的用戶小票來(lái)源、真實(shí)性以及采用的統(tǒng)計(jì)方法均毫無(wú)依據(jù)，在報(bào)告覆蓋的時(shí)期內(nèi)，瑞幸實(shí)際數(shù)據(jù)遠(yuǎn)高于該報(bào)告所述。”

渾水發(fā)布的這份報(bào)告沒(méi)有對(duì)瑞幸造成太慘重的打擊，雖然盤(pán)中跌超20%，但股價(jià)收跌10.76%，市值蒸發(fā)近10億美元。隨后瑞幸股價(jià)回升，不到半個(gè)月就回升到了報(bào)告發(fā)布前的水平。

但美國(guó)有多家律所對(duì)瑞幸咖啡提起集體訴訟，控告其“作出虛假和誤導(dǎo)性陳述，違反美國(guó)證券法”，該項(xiàng)集體訴訟已于2月13日在紐約南區(qū)地方法院立案。律所表示，在2019年11月13日至2020年1月31日間購(gòu)買過(guò)瑞幸咖啡股票的投資者如果試圖追回?fù)p失，可以與律所聯(lián)系，首席原告的截止日期為2020年4月13日。

按照美股上市公司的財(cái)報(bào)披露節(jié)奏，二月起便開(kāi)始集中發(fā)布年度報(bào)告。瑞幸的投資者們遲遲沒(méi)有等來(lái)年報(bào)，兩個(gè)月后到來(lái)的這份公告則在二級(jí)市場(chǎng)和C端消費(fèi)者市場(chǎng)都引發(fā)了軒然大波。

工信部互動(dòng)媒體產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟數(shù)字文化工作組組長(zhǎng)包冉表示，今天瑞幸公司自己主動(dòng)向股東向社會(huì)公眾曝出原COO造假，一是因?yàn)闇喫疽恢眻?jiān)持對(duì)這份報(bào)告的可信度予以承認(rèn)和作證。其次，作為海外上市公司，面臨律所包括中小股東發(fā)起的聯(lián)合訴訟，如果瑞幸公司不能壯士斷腕自行清理門戶的話，可能迎接它的是一個(gè)毀滅性的打擊。

對(duì)于瑞幸之后股市走向，包冉認(rèn)為只要瑞幸能夠挺過(guò)今晚美東時(shí)間的美股的交易，就不至于被直接摘牌，那么它還是很有機(jī)會(huì)的，因?yàn)樗械睦找淮涡猿霰M了，甩掉包袱后面就有可能能夠重新再來(lái)輕裝上陣。第二，雖然瑞幸咖啡業(yè)績(jī)存在22億元的造假的額度，但是畢竟它的終端店面還在，他的很多的用戶也還在，這點(diǎn)還是值得肯定的。但是相關(guān)的起訴條款是躲不過(guò)去的，而公司作為責(zé)無(wú)旁貸的利益相關(guān)主體，將會(huì)遭遇到多大的處罰金額、處罰力度，目前還不太能夠看出來(lái)。

天達(dá)律師事務(wù)所合伙人王太力認(rèn)為，瑞幸咖啡偽造交易屬于典型的虛假陳述，現(xiàn)有的股東會(huì)進(jìn)行集體訴訟，然后追究公司的責(zé)任，追究管理者的特別是參與造假的管理者的責(zé)任，公司面臨高額罰款是必然的，嚴(yán)重的可能導(dǎo)致瑞幸咖啡的退市，國(guó)內(nèi)的一些店鋪可能近期也會(huì)受到一定的影響。（記者 張馨月）