8月26日晚，中國基金業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，國內(nèi)公募基金總規(guī)模為35.08萬億元，續(xù)創(chuàng)歷史新高，這也是自2024年初以來第十次創(chuàng)下歷史新高。

分類型來看，今年7月，貨幣基金規(guī)模增長超3800億元，成為規(guī)模增長的主力。股票基金規(guī)模增長超1900億元，混合基金規(guī)模增長超1300億元，而債券基金規(guī)模下降超480億元。

對于貨基規(guī)模的增長，有公募人士指出，雖然權(quán)益市場行情轉(zhuǎn)暖，但波動和不確定性仍在，加之銀行存款下調(diào)后部分存款資金轉(zhuǎn)化至貨基，導(dǎo)致貨基的規(guī)模依舊穩(wěn)定增長。除此之外，貨幣基金具有門檻低、風險低、流動性高等特點，尤其是部分貨幣基金與購物場景做了結(jié)合，滿足了當下年輕人的便捷需求。在多方因素的疊加影響下，造成了貨幣基金雖然收益下行，但規(guī)模卻持續(xù)增長的現(xiàn)象。

權(quán)益基金方面，7月份股票基金的總份額環(huán)比下降114.65億份；而混合基金的總份額則下降370.59億份。但在指數(shù)的拉動下，整體凈值卻實現(xiàn)上漲，其中股票型基金凈值增加4.07%，混合基金凈值環(huán)比增3.76%，二者合計規(guī)模環(huán)比增長超3000億元。

泓德基金表示，近期市場或持續(xù)維持樂觀情緒。行業(yè)方面，以人工智能、半導(dǎo)體為代表的科技行業(yè)或?qū)⒊掷m(xù)受益于技術(shù)進步和政策支持；另一方面，券商等非銀金融板塊在資本市場改革和交易活躍的背景下，具備較強的彈性。

值得注意的是，在權(quán)益資產(chǎn)持續(xù)走高之際，股債“蹺蹺板”效應(yīng)顯現(xiàn)，相當一部分資金從債市悄悄“搬家”至權(quán)益市場。

據(jù)公募人士近期從銀行渠道獲悉，債基與股市此消彼長間，部分投資者選擇贖回純債產(chǎn)品，轉(zhuǎn)而去買權(quán)益類或“固收+”產(chǎn)品。

好買基金研究中心研究員陳運鐸指出，今年權(quán)益市場表現(xiàn)較好，市場整體風險偏好回升對于債券市場形成一定程度壓制，股債“蹺蹺板”效應(yīng)再度出現(xiàn)，部分資金被偏股類基金吸引走了。

據(jù)統(tǒng)計，7月份在全部3800余只債券型基金中(僅統(tǒng)計初始份額)，約六成遭遇凈值下跌。對于近期債基的回撤，南方基金認為，7月中旬起，央行流動性投放節(jié)奏有所放緩。以7月24日為例，央行通過逆回購?fù)斗?310億元，但當日到期資金達4505億元，凈回籠1195億元。簡單來說，就是“收回的錢比放出的多”。市場資金供給減少，直接壓低債券價格，反映在投資者賬戶上，便是債基收益隨之下滑。

其次是債市前期積累“擁擠交易”風險。去年債市單邊牛市催生了“債牛”，機構(gòu)普遍拉長債券久期，信用利差被壓縮至歷史低位。這種高度一致的持倉結(jié)構(gòu)使得市場對利空信號極為敏感，稍有波動便引發(fā)部分交易盤止盈離場，進一步放大了債市的調(diào)整幅度。