目前A股市場(chǎng)已進(jìn)入公司三季報(bào)披露時(shí)間窗口。已經(jīng)有部分公司發(fā)布了2025年三季報(bào)，另外超百家公司發(fā)布了2025年三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，不少公司前三季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)?？?jī)優(yōu)公司得到了公募基金的提前布局，先達(dá)股份、英聯(lián)股份等前三季度業(yè)績(jī)?cè)龇^大的公司得到了基金公司的大舉增持，北方稀土、立訊精密等績(jī)優(yōu)公司也被較多基金公司持有。

多家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜

部分上市公司已披露2025年三季報(bào)，其中光華科技前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)1000%，道氏技術(shù)前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超100%。

另外，目前已有超百家公司發(fā)布2025年三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中大部分公司預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。

從凈利潤(rùn)增幅來(lái)看，在已經(jīng)披露業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，前三季度預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增幅最大的是先達(dá)股份。先達(dá)股份是一家除草劑原藥及制劑企業(yè)，預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.80億元到2.05億元，同比增長(zhǎng)2807.87%-3211.74%。

預(yù)計(jì)前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增幅下限超過(guò)1000%的還有楚江新材、英聯(lián)股份、碩貝德等公司。楚江新材和英聯(lián)股份均在新材料領(lǐng)域進(jìn)行了布局，楚江新材是國(guó)內(nèi)銅基材料龍頭，英聯(lián)股份則布局復(fù)合集流體業(yè)務(wù)，復(fù)合集流體是一種“三明治結(jié)構(gòu)”的新型材料，是新能源電池、電子器件等領(lǐng)域的關(guān)鍵材料。

從凈利潤(rùn)規(guī)模來(lái)看，新華保險(xiǎn)和立訊精密預(yù)計(jì)前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)下限超過(guò)100億元。新華保險(xiǎn)預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)299.86億元-341.22億元，同比增長(zhǎng)45%-65%。立訊精密預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)108.90億元-113.44億元，同比增長(zhǎng)20%-25%。另外，還有鹽湖股份、山東黃金、東吳證券等預(yù)計(jì)前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)下限超過(guò)10億元。

基金提前布局

一些績(jī)優(yōu)公司今年以來(lái)股價(jià)表現(xiàn)不俗。例如，震?？萍碱A(yù)計(jì)前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)132.00%-143.60%，截至10月16日，該股今年以來(lái)股價(jià)漲幅逾240%；北方稀土預(yù)計(jì)前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)272.54%-287.34%，截至10月16日，該股今年以來(lái)股價(jià)漲幅逾150%。

這些績(jī)優(yōu)公司得到了公募基金的提前埋伏。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，96家公募基金公司旗下有產(chǎn)品持有北方稀土，68家公募基金公司旗下有產(chǎn)品持有震?？萍肌?/p>

另外，19家公募基金公司旗下有產(chǎn)品持有先達(dá)股份，其中大多數(shù)基金公司選擇不斷增持。在持有先達(dá)股份的基金產(chǎn)品中，包括廣發(fā)基金吳遠(yuǎn)怡、申萬(wàn)菱信基金付娟等知名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。

英聯(lián)股份同樣被多家基金公司持有，17家公募基金公司旗下有產(chǎn)品持有英聯(lián)股份，其中不乏廣發(fā)基金、南方基金、招商基金等頭部公募機(jī)構(gòu)。英聯(lián)股份的機(jī)構(gòu)投資者名單中，還出現(xiàn)了QFII的身影，巴克萊銀行和摩根士丹利在二季度新進(jìn)英聯(lián)股份的前十大流通股東名單。

此外，新華保險(xiǎn)、立訊精密等前三季度歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)較多的公司，均有超百家公募基金旗下的產(chǎn)品持有。

后市均衡配置行業(yè)

廣發(fā)基金投顧團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，雖然近期A股市場(chǎng)波動(dòng)幅度較大，但整體積極因素仍然較多。對(duì)于大部分行業(yè)和公司而言，盈利內(nèi)生動(dòng)力較足、韌性較強(qiáng)，受外部擾動(dòng)的影響較小。出于行業(yè)均衡配置、平滑組合波動(dòng)的考慮，投資者可以關(guān)注以下方向：一是偏均衡或價(jià)值類(lèi)的，例如受益于避險(xiǎn)情緒的有色金屬、紅利，或者內(nèi)需相關(guān)的傳統(tǒng)消費(fèi)和大金融領(lǐng)域；二是偏成長(zhǎng)類(lèi)的，例如軍工、國(guó)產(chǎn)軟件、可控核聚變、新消費(fèi)等產(chǎn)業(yè)，受益于“反內(nèi)卷”政策的光伏、新能源以及基本面有突破的創(chuàng)新藥領(lǐng)域。

民生加銀基金認(rèn)為，目前市場(chǎng)增量資金持續(xù)流入的態(tài)勢(shì)沒(méi)有發(fā)生變化，而指數(shù)上行速度放緩后，增量資金流入速度更加平穩(wěn)。隨著進(jìn)入三季報(bào)時(shí)間窗口，由于去年業(yè)績(jī)基數(shù)較低，預(yù)計(jì)多數(shù)行業(yè)今年三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊贂?huì)出現(xiàn)一定程度的反彈，起到強(qiáng)化市場(chǎng)信心的作用。總體來(lái)看，市場(chǎng)有望繼續(xù)上行。從政策預(yù)期、增量資金正反饋機(jī)制及業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)考慮，建議關(guān)注以AI算力及應(yīng)用、半導(dǎo)體、固態(tài)電池、商業(yè)航天、可控核聚變?yōu)榇淼姆较?。除此之外?ldquo;十五五”規(guī)劃對(duì)于“反內(nèi)卷”可能的政策安排以及相關(guān)板塊業(yè)績(jī)的反轉(zhuǎn)，“反內(nèi)卷”受益相關(guān)方向也值得重點(diǎn)關(guān)注。

富榮基金表示，短期策略維持“穩(wěn)中求進(jìn)”，建議逢低布局為主，避免追高。行業(yè)配置方面，重點(diǎn)推薦兩大方向：一是成長(zhǎng)賽道，包括AI算力以及應(yīng)用、半導(dǎo)體和醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)空間明確、景氣度較高的板塊；二是受益于“反內(nèi)卷”政策的領(lǐng)域，如電新、鋼鐵、有色等，政策預(yù)期改善有望推動(dòng)進(jìn)一步估值修復(fù)。