負(fù)債率不降反升

上半年的財(cái)務(wù)報(bào)告還顯示，海航集團(tuán)的總資產(chǎn)下降了8%，縮水近900億元，不過總負(fù)債仍高達(dá)7067.26億元，雖然較去年同期下降了6%，但資產(chǎn)負(fù)債率不降反升，仍比上年同期增加了2%到72.07%。

從半年財(cái)務(wù)報(bào)告來看，海航集團(tuán)仍面臨不小的還本付息壓力：截至上半年末，公司手持現(xiàn)金405.95億（上年同期為1082億），卻需要應(yīng)對超過5500億的借款（報(bào)告期末借款總額5548.23億元，上年末借款總額5703.25億元） ，其中短期借款就達(dá)到950.71億元（一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債780.58億元，同比增加5%），此外還有2156.01億元的長期借款，以及1229.21億元的應(yīng)付債券。

對此，多位分析人士認(rèn)為，未來除了繼續(xù)加速推進(jìn)資產(chǎn)處置，如何提高自身業(yè)務(wù)的“造血能力”，也是海航集團(tuán)之后需要重點(diǎn)做的。

值得注意的是，作為海航集團(tuán)一直以來的主要“造血機(jī)器”，航空主業(yè)上市公司海航控股（600021）上半年的凈利潤為5.03億元，雖然扭轉(zhuǎn)了去年全年虧損36億的窘境，但上半年來自各地政府的航線補(bǔ)貼貢獻(xiàn)不?。ㄉ习肽戢@得的航線補(bǔ)貼10.38億元）。

事實(shí)上，即使在海航集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模最大時(shí)的鼎盛時(shí)期，航空業(yè)務(wù)也一直是集團(tuán)的主要“造血機(jī)器”。比如2017年上半年，海航控股（600221）的凈利潤為11.47億元，而整個(gè)海航集團(tuán)的凈利潤只有8.12億元。

在此之前，航空主業(yè)也是海航集團(tuán)重要的“輸血機(jī)器”， 在披露2018年年報(bào)時(shí)，海航控股就曾披露一份控股股東及其他關(guān)聯(lián)方占用資金情況的專項(xiàng)報(bào)告，稱海航集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方在2018年以海航控股為主體，申請了三筆銀行貸款，用于清償其境內(nèi)外公開市場債券，金額總計(jì)達(dá)65.7億元，截至2018 年 12 月 31 日尚未償還。

不過據(jù)記者了解，最近海航集團(tuán)按照“上級”精神，制定了旗下航空公司封閉運(yùn)營的框架方案，要求不得挪用封閉運(yùn)營企業(yè)資金，以聚焦主業(yè)隔離風(fēng)險(xiǎn)，加快恢復(fù)封閉運(yùn)營企業(yè)的造血能力。

目前除了“五星”海南航空，海航旗下的國內(nèi)12家航空公司，都在復(fù)制西部航空的低成本模式，推出差異化產(chǎn)品和服務(wù)，海航集團(tuán)層面也成立了增收節(jié)支工作小組，喊出了航空央企們也在高喊的“過緊日子”。

不久前，國泰宣布完成收購香港快運(yùn)航空，這也是海航系下首家正式易主的航空公司，而公司旗下此前一直在尋求當(dāng)?shù)卣①Y甚至控股的航空公司，目前都還沒有正式交割，包括已經(jīng)披露要被首旅集團(tuán)絕對控股的首都航空，以及與烏魯木齊市政府和廣區(qū)政府簽過增資擴(kuò)股框架協(xié)議的烏魯木齊航空和北部灣航空。