9月3日，在岸人民幣對(duì)美元匯率小幅上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)日16時(shí)30分，該市場(chǎng)匯率報(bào)7.1468元，較前一交易日收盤價(jià)上漲8個(gè)基點(diǎn)。

近期，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。專家表示，人民幣匯率快速上漲受內(nèi)外因素共振驅(qū)動(dòng)，包括美元指數(shù)偏弱運(yùn)行創(chuàng)造了相對(duì)溫和的外部環(huán)境、人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)價(jià)釋放較強(qiáng)的匯率預(yù)期引導(dǎo)，以及近期國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼或在一定程度上吸引了外資流入等。展望未來，人民幣匯率將在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

整體走強(qiáng)

9月3日，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)略有分化。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)日16時(shí)30分，在岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)7.1468元，較前一交易日上漲8個(gè)基點(diǎn)，盤中最高報(bào)7.1374元。離岸人民幣對(duì)美元匯率略有下跌，16時(shí)30分報(bào)7.1459元，較前一交易日收盤價(jià)跌74個(gè)基點(diǎn)。

9月3日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)也稍有調(diào)降。中國(guó)貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)7.1108元，較前一交易日調(diào)降19個(gè)基點(diǎn)。

拉長(zhǎng)時(shí)間看，近期人民幣對(duì)美元匯率整體走勢(shì)偏強(qiáng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月29日，在岸人民幣對(duì)美元匯率盤中最高報(bào)7.1260元；8月29日，離岸人民幣對(duì)美元匯率盤中最高報(bào)7.1155元，升破7.12元關(guān)口，均創(chuàng)去年12月以來新高。截至9月3日16時(shí)30分，8月以來，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)分別上漲0.64%、0.88%；今年以來，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)分別上漲2.08%、2.61%。

中國(guó)貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月3日，8月以來，人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)調(diào)升386個(gè)基點(diǎn)；今年以來，累計(jì)調(diào)升776個(gè)基點(diǎn)。

“8月下旬以來，人民幣對(duì)美元匯率呈現(xiàn)較快升值態(tài)勢(shì)，人民幣即期匯率與中間價(jià)共同走強(qiáng)。”中金公司研究部外匯研究首席分析師李劉陽說。

多重因素推動(dòng)

專家分析，本輪人民幣匯率快速升值，主要受多重因素推動(dòng)。

美元偏弱等外部因素推動(dòng)人民幣匯率快速升值。“今年以來美元指數(shù)跌幅顯著，而人民幣升值幅度在非美貨幣中排名靠后，體現(xiàn)了補(bǔ)漲需求。”李劉陽說。東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所聯(lián)席所長(zhǎng)蘆哲表示，8月，在外匯市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、美元指數(shù)繼續(xù)保持結(jié)構(gòu)性弱勢(shì)的情況下，人民幣即期匯率以較快幅度升值。

近期跨境資金流動(dòng)改善，帶動(dòng)人民幣匯率加速升值。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，近期國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼或在一定程度上吸引了外資流入，人民幣匯率經(jīng)歷了一輪快速升值。李劉陽表示，近期，股市跨境資金流向的改善或?qū)θ嗣駧艆R率升值有直接提振作用。

此外，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)價(jià)也釋放較強(qiáng)的匯率預(yù)期引導(dǎo)信號(hào)。“7月以來人民幣對(duì)美元中間價(jià)保持漸進(jìn)升值，釋放的引導(dǎo)信號(hào)逐漸被市場(chǎng)吸納。”蘆哲說。

李劉陽認(rèn)為，人民幣匯率明顯走強(qiáng)，部分源自人民幣對(duì)美元中間價(jià)的升值加速。在他看來，近日人民銀行宣布發(fā)行450億元離岸人民幣央票，CNH Hibor（離岸人民幣香港銀行同業(yè)拆息）也呈現(xiàn)小幅抬升，離岸人民幣流動(dòng)性或有所收緊，這被認(rèn)為是人民幣匯率升值的另一個(gè)原因。

利好匯聚構(gòu)成支撐

專家認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢(shì)頭將進(jìn)一步鞏固，在政策協(xié)同發(fā)力與基本面支撐下，未來人民幣匯率將在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

8月以來各項(xiàng)政策發(fā)力顯效，帶動(dòng)市場(chǎng)信心回升。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，未來隨著各項(xiàng)政策繼續(xù)發(fā)力顯效，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)將得到進(jìn)一步鞏固，并為人民幣匯率平穩(wěn)運(yùn)行奠定良好基礎(chǔ)。

“展望未來，人民幣匯率大概率延續(xù)穩(wěn)健走勢(shì)。”工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)表示，一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型持續(xù)深化，消費(fèi)升級(jí)、科技創(chuàng)新和綠色轉(zhuǎn)型不斷孕育新的增長(zhǎng)動(dòng)能，為國(guó)際收支與資本市場(chǎng)提供堅(jiān)實(shí)支撐；另一方面，在政策協(xié)同發(fā)力的作用下，我國(guó)資產(chǎn)仍具備相對(duì)吸引力，有助于穩(wěn)定跨境資金流動(dòng)。

明明表示，人民幣匯率有望逐步回歸在岸、離岸和中間價(jià)“三價(jià)合一”，預(yù)計(jì)相關(guān)結(jié)匯需求將繼續(xù)支撐人民幣匯率保持強(qiáng)勢(shì)。

著眼于人民幣匯率基本穩(wěn)定，2025年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告提出，做好跨境資金流動(dòng)的監(jiān)測(cè)分析，堅(jiān)持底線思維，綜合施策，增強(qiáng)外匯市場(chǎng)韌性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。