據(jù)新華財(cái)經(jīng)9月24日消息，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在美國(guó)羅德島州出席商會(huì)活動(dòng)時(shí)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨通脹上升與就業(yè)下行的“雙向風(fēng)險(xiǎn)”，這一局面使貨幣政策制定面臨艱難抉擇。

“通脹的近期風(fēng)險(xiǎn)偏向上行，而就業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)則偏向下行——這是一個(gè)充滿(mǎn)挑戰(zhàn)的局面。”鮑威爾表示，雙向風(fēng)險(xiǎn)意味著不存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的路徑。

北京時(shí)間9月18日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布9月份貨幣政策會(huì)議決議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.00%至4.25%之間，這是美聯(lián)儲(chǔ)自2024年12月份以來(lái)的首次降息，也是繼2024年3次降息后再度降息。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬告訴記者，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)明顯降溫，物價(jià)持續(xù)上漲，滯脹風(fēng)險(xiǎn)在提升，風(fēng)險(xiǎn)平衡有所改變。從整體看，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍表現(xiàn)出韌性，美聯(lián)儲(chǔ)本次25個(gè)基點(diǎn)的降息預(yù)防作用更強(qiáng)，后續(xù)仍有謹(jǐn)慎調(diào)整政策立場(chǎng)的空間。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明也認(rèn)為，8月份美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)進(jìn)一步走低，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)3個(gè)月均值維持在3萬(wàn)人左右，處于歷史低位。與此同時(shí)，8月份美國(guó)失業(yè)率上升、美國(guó)職位空缺數(shù)下降也顯示出美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)走弱的態(tài)勢(shì)。在當(dāng)前美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)明顯惡化信號(hào)的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息存在必要性。

關(guān)于就業(yè)市場(chǎng)，鮑威爾此次也指出，勞動(dòng)力供給和需求雙雙明顯放緩，美國(guó)就業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)增加。

“美聯(lián)儲(chǔ)本次降息的核心觸發(fā)因素是近期美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)的惡化速度、幅度和潛在風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)超通脹的溫和反彈。”東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)白雪對(duì)記者表示，美聯(lián)儲(chǔ)需要采取“預(yù)防性降息”來(lái)應(yīng)對(duì)可能加速惡化的就業(yè)形勢(shì)。

9月24日，F(xiàn)edWatch數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)對(duì)10月份美聯(lián)儲(chǔ)將連續(xù)降息的預(yù)期較高。市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)10月份降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為91.9%，不降息的概率僅為8.1%。

不過(guò)，白雪認(rèn)為，在預(yù)防性降息基調(diào)下，預(yù)計(jì)年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)還將降息2次，但在美國(guó)消費(fèi)韌性及通脹壓力下，長(zhǎng)期降息節(jié)奏將仍舊偏緩，是否能夠開(kāi)啟連續(xù)降息存在較強(qiáng)的不確定性。

在談及金融市場(chǎng)時(shí)，鮑威爾也指出，從多項(xiàng)衡量指標(biāo)來(lái)看，美國(guó)股市估值相對(duì)偏高，但目前尚未出現(xiàn)金融穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)顯著上升的跡象。

“對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)本身而言，本次降息能否有效提振經(jīng)濟(jì)仍存疑問(wèn)。”白雪表示，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要挑戰(zhàn)在于就業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性失衡與制造業(yè)疲軟，這些問(wèn)題難以通過(guò)利率政策解決。美聯(lián)儲(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略更多是為財(cái)政政策與結(jié)構(gòu)性改革爭(zhēng)取時(shí)間，但若這些配套措施未能及時(shí)跟進(jìn)，單純依賴(lài)美聯(lián)儲(chǔ)“漸進(jìn)式”的貨幣政策可能難以阻止美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行。（記者 韓昱）