原標(biāo)題：支持科技創(chuàng)新 金融資本要“膽大心細(xì)”

在3月6日舉行的十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)主任鄭柵潔透露，近期將設(shè)立國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，聚焦硬科技、堅(jiān)持長(zhǎng)周期、提高容錯(cuò)率，帶動(dòng)地方資金、社會(huì)資本近1萬(wàn)億元，通過(guò)市場(chǎng)化方式投向科技型企業(yè)，做優(yōu)做強(qiáng)做大創(chuàng)新型企業(yè)。

企業(yè)發(fā)展離不開(kāi)資金支持。初創(chuàng)型科技企業(yè)往往擁有前沿的創(chuàng)新技術(shù)和較高的創(chuàng)新活力，是我國(guó)科技創(chuàng)新中重要的有生力量。但在發(fā)展過(guò)程中，由于研發(fā)投入大、商業(yè)模式新等原因，其普遍面臨資金短缺、融資難等問(wèn)題。

今年全國(guó)兩會(huì)上，圍繞如何讓處于“襁褓期”的科技創(chuàng)新企業(yè)以較低成本獲得發(fā)展所需資金，多位代表委員提出了一系列針對(duì)性強(qiáng)、精準(zhǔn)度高的改革建議。

讓科技企業(yè)融資有渠道、可持續(xù)

“初創(chuàng)型、中小型科技企業(yè)普遍面臨融資難問(wèn)題，一個(gè)原因是傳統(tǒng)的銀行貸款門(mén)檻高，審批流程復(fù)雜、周期長(zhǎng)，難以滿足企業(yè)快速發(fā)展的資金需求。”清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)田軒代表認(rèn)為，相比之下，更適合科技型中小企業(yè)的融資渠道是股權(quán)融資。“尤其是天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)投基金等，這種融資方式不僅能夠提供長(zhǎng)期的資金支持，還能為企業(yè)帶來(lái)豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和資源，幫助企業(yè)持續(xù)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)。”田軒說(shuō)。

股權(quán)融資中，信息不對(duì)稱(chēng)和估值難是當(dāng)下科技型中小企業(yè)普遍面臨的難題。金融機(jī)構(gòu)往往看不懂、不了解科技型企業(yè)狀況。

“建立透明的信息平臺(tái)和專(zhuān)業(yè)的評(píng)估機(jī)制是關(guān)鍵破解之道。”田軒建議，從金融機(jī)構(gòu)方面出發(fā)，可以加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)，搭建信息交流平臺(tái)，定期組織行業(yè)交流會(huì)，提升對(duì)科技行業(yè)的認(rèn)知；加強(qiáng)對(duì)科技型企業(yè)的行業(yè)研究，深入分析科技企業(yè)的商業(yè)模式和技術(shù)前景，了解其經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和融資需求，構(gòu)建適應(yīng)科技型企業(yè)輕資產(chǎn)特點(diǎn)的金融產(chǎn)品與服務(wù)；建立專(zhuān)門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估團(tuán)隊(duì)，對(duì)科技型企業(yè)進(jìn)行更為精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和信用評(píng)級(jí)，提供更符合其特點(diǎn)的融資支持。

科技型企業(yè)則應(yīng)按照國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)要求，主動(dòng)提升信息披露透明度，及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和技術(shù)進(jìn)展情況，加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的溝通合作。同時(shí)，建立健全財(cái)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提升自身的信用評(píng)級(jí)和融資能力，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的信任度。此外，也可以積極引入第三方專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估，提供翔實(shí)可靠的數(shù)據(jù)支持，并采取第三方擔(dān)保、質(zhì)押等措施，降低融資風(fēng)險(xiǎn)，提高融資成功率。

讓金融機(jī)構(gòu)投資放寬心、有耐心

初創(chuàng)型科技企業(yè)的技術(shù)成果和業(yè)務(wù)模式通常較為新穎，市場(chǎng)接受時(shí)間長(zhǎng)、創(chuàng)業(yè)失敗率高，金融資本有時(shí)望而卻步。要讓金融機(jī)構(gòu)投資初創(chuàng)型科技企業(yè)時(shí)“放寬心”，還需在金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、補(bǔ)償以及盡職免責(zé)等方面采取一系列措施。

田軒建議，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)與保險(xiǎn)公司合作，開(kāi)發(fā)針對(duì)科技型企業(yè)的專(zhuān)屬保險(xiǎn)產(chǎn)品等，分散投資風(fēng)險(xiǎn)；設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)更多地投資于科技型企業(yè)，特別是在初創(chuàng)期和高風(fēng)險(xiǎn)階段。

此外，建立完善相關(guān)金融從業(yè)人員的盡職免責(zé)機(jī)制，包括明確盡職免責(zé)的情形和條件，如對(duì)于無(wú)確切證據(jù)證明違反有關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定、基本履行了崗位職責(zé)的信貸人員，免除其全部或部分責(zé)任等，從而減輕金融機(jī)構(gòu)的后顧之憂，提升其投資科技企業(yè)的積極性。

過(guò)去一年，上海國(guó)有資本投資有限公司黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)袁國(guó)華代表愈發(fā)感受到，科技創(chuàng)新是多因素交織的復(fù)雜系統(tǒng)性過(guò)程，創(chuàng)新鏈的貫通需要充分銜接基礎(chǔ)研究、技術(shù)創(chuàng)新、成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化的各個(gè)環(huán)節(jié)，尤其需要資本能夠承受一定波動(dòng)和回撤，不追求短期回報(bào)，看重長(zhǎng)期價(jià)值。“發(fā)展長(zhǎng)期資本、耐心資本是促進(jìn)科技、產(chǎn)業(yè)、金融良性循環(huán)的關(guān)鍵。”袁國(guó)華說(shuō)。

今年的政府工作報(bào)告中提出，健全創(chuàng)投基金差異化監(jiān)管制度，強(qiáng)化政策性金融支持，加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、壯大耐心資本。國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，新設(shè)立的國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金將有力解決科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展初期普遍面臨的資金短缺問(wèn)題，更好發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資支持科技創(chuàng)新的重要作用，推動(dòng)重大科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化。該基金存續(xù)期達(dá)到20年，較一般的股權(quán)投資基金更長(zhǎng)。